图片来源： 希拉斯卡伯勒 （CC 2.0）
经营一个小企业， 美国经济的骨干，一直很难。 但小企业也遭受了大衰退的严重影响， 失去了40更多的工作 比其他私营部门的总和还要多。
有趣的是， 我对哈佛大学的Ramana Nanda的研究表明 有一个相当直接的方式来支持小企业，使他们更有利可图，并雇用更多：加快付款。
融资的主要来源
如果一个企业在出售后的几个星期内没有获得支付，那么它就会有效地向其客户提供短期融资，即“交易信贷”。这在资产负债表中记录为应收账款。
贸易信贷尽管具有重要的经济意义，但迄今为止在学术文献中并没有受到与其他融资渠道相关的重视，但却是美国经济的主要资金来源。 贸易信贷的使用在公司会计报表中记录为资产负债表负债部分的“贸易应付帐款”。 根据 联邦基金流动在2.1第三季度末，非金融公司资产负债表上的贸易应付账款达到2006万亿美元，是银行贷款的两倍，是商业票据这种短期债务工具的三倍。
最近的新闻报道 突出了供应商付款缓慢的问题，因为大公司延长付款期限，往往造成小企业的压力。
其他国家也试图改革贸易信贷市场，特别是在欧洲 指令通过 在2011将所有部门的公司间支付期限限制在60天（除少数例外）。
In 早期的论文我发现要求在较短的时间内付款对法国小企业的生存有很大的影响。 早些时候收到他们的钱导致他们在自己的供应商和他们的金融家不太经常违约。 他们破产的概率下降了四分之一。
加快付款
为了更多地了解这种改革在美国的影响， 我们学习了 加速对联邦承包商付款的影响。
QuickPay改革2011在9月份宣布，加速联邦政府向美国小型商业承包商的付款，将付款期限从30日缩减至15日，从而加快每年10亿美元的联邦合同价值。
联邦政府采购 相当于美国国内生产总值（4）的百分之十，包括从小企业直接购买的货物和服发票，结果这些小企业实际上是向政府贷款的 - 而且经常在这样做的时候，他们不得不同时从银行借钱来支付他们的工资和营运资金。
我们的研究表明，由于流动资本的乘数效应，现金收入的微小改善也会对招聘造成很大的直接影响。 平均而言，每加快一美元的付款导致工资总额增长近10美分，其中三分之二来自新员工，余额来自于每个工人的收入增加。 总的来说，新政策加速了10亿美元的支付，使得年薪增加了10亿美元，并在改革后的三年内创造了超过64的就业机会。
举个例子，让一家企业全年向其客户销售额外的1百万美元，并在交付产品后的30天内付款。 因此，它必须在任何给定时间（或其年销售额的30百分比）为8天的销售额提供资金。 因此，它在应收账款中不断有大约$ 80,000的现金。
从30天到15天的付款制度的转变意味着公司只需要为15天的销售提供资金，或者$ 40,000。 而这反过来又会帮助它最终在年销售额上保持$ 2百万，规模翻倍。
抑制增长
这些调查结果证实了政策制定者和企业主普遍相信长期支付条款阻碍了小企业的发展。
他们还提出了一个问题：为什么经济如此依赖贸易信贷，如果就业成本太高，以及是否可能采取其他政策来减少贸易信贷。 一个有趣的QuickPay的后续政策是 SupplierPay。 在该计划中，包括Apple，AT＆T，CVS，Johnson＆Johnson和Toyota在内的40多家公司保证更快地向其小型供应商付款，或者启用一种融资解决方案，以帮助他们以较低的成本获得营运资金。
有关客户质量和支付速度的更多信息可能会使供应商选择是否与支付更慢的企业合作。 所以，遵循“名义和耻辱”的逻辑，企业可能会觉得他们必须加快付款，而不是被视为不好的客户。
更广泛的影响
维持和延伸这个政策是否有意义？
我们分析的一个有趣的方面是，QuickPay的效果取决于当地的劳动力市场状况。 在引入失业率高的地区最为明显。 其他地方创造就业机会有限。
其原因是，帮助小企业增长，使他们比其他公司在本地运营的优势。 通过招聘更多，这些小企业承包商使其他人这样做更难。 除非有失业，否则这种挤出效应会抵消政策的就业收益。
因此，这样的政策只会在高失业率的地区或时期刺激总就业。
关于作者
让 - 诺埃尔·巴罗，财务助理教授， 麻省理工学院斯隆管理学院
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