美联储 开始了最具挑战性的 四个十年的抗通胀运动。 对于消费者、公司和美国经济来说，很多事情都处于危险之中。
3月16，2022， 美联储上调目标利率 四分之一点 - 范围为 0.25% 至 0.5% - 许多增加中的第一个 美联储预计将在未来几个月内做出决定。 目的是抑制通货膨胀 一直以 7.9% 的同比速度运行，自 1982 年 XNUMX 月以来最快。
美联储面临的挑战是在不让经济陷入衰退的情况下做到这一点。 一些经济学家和观察家已经 引发滞胀的幽灵，这意味着高通胀加上经济停滞。
作为一个 金融市场专家，我相信在谈到美联储即将与通胀作斗争时，有好消息也有坏消息。 让我们从坏的开始。
通货膨胀比你想象的还要糟糕
通货膨胀 2021 年秋季开始加速 当刺激刺激的商品需求遇到 COVID-19 引起的供应下降时。
总之，国会 花费了 4.6 万亿美元 试图对抗 COVID-19 和封锁的经济影响。 虽然这可能是支持陷入困境的企业和人民所必需的，但它引发了美国货币供应量的空前增长。
同时，供应链 一直处于混乱状态 从大流行初期开始。 封锁和裁员 导致关闭 工厂、仓库和航运港口的减少，以及微芯片等关键部件的短缺，使得从汽车到冰箱等各种商品的制造变得更加困难。 这些因素促成了 全球短缺 的商品和服务。
任何经济学家都会告诉你 当需求超过供应时，价格也会上涨。 更糟糕的是，世界各地的企业 一直在挣扎 雇用更多工人，这进一步加剧了供应链问题。 劳动力短缺也 加剧通货膨胀 因为工人能够要求更高的工资，而这通常以他们制造的商品和提供的服务的更高价格来支付。
这显然让美联储措手不及，就在 2021 年 XNUMX 月 正在呼唤通货膨胀的上升 “暂时的。”
而现在俄罗斯在乌克兰的战争正在加剧这些问题。 这主要是因为冲突 对天然气和石油供应的影响，而且还因为对俄罗斯经济的制裁以及将波及全球经济的附带影响。
最新通胀数据10 年 2022 月 XNUMX 日发布的 XNUMX 月份数据，因此没有考虑俄罗斯入侵乌克兰的影响， 导致美国天然气价格飙升. 其他商品的价格，例如 小麦, 也飙升。 俄罗斯和乌克兰 生产四分之一 世界小麦供应量。
通胀不会很快放缓
因此，美联储别无选择，只能提高利率——这是其为数不多的抑制通胀的工具之一。
但现在它处于非常艰难的境地。 在可以说是迟到了对抗通胀的派对之后，美联储现在的任务似乎越来越难了。 这是因为当今通货膨胀的主要驱动因素——乌克兰战争、全球商品和工人短缺——已经超出了它的控制范围。
因此，即使在未来几个月内大幅加息，或许将利率从现在的大约零提高到 1%，也不太可能对通胀产生明显影响。 至少在供应链开始恢复正常之前，这仍然是正确的，这仍然是一段路要走。
汽车和公寓
在美国经济的一些领域，美联储最终可能会对通胀产生更大的影响。
例如，对通常通过贷款购买的商品（如房屋或汽车）的需求， 更紧密地联系在一起 到利率。 美联储的超低利率政策是近几个月推动这些行业通胀的关键因素之一。 因此，通过提高利率来增加借贷成本应该会导致需求下降，从而降低通货膨胀。
但改变消费者行为可能需要时间，而且美联储需要将利率提高 XNUMX 个基点以上。 因此，消费者应该预期价格将在一段时间内继续以高于正常的速度攀升。
较高的利率也往往会降低股价，因为债券等其他投资可能对投资者更具吸引力。 这反过来可能导致投资股票市场的人 减少他们的开支 因为他们感觉不那么富有，这可能有助于降低总体需求和通货膨胀。 但是，影响很小，并且需要一段时间才能看到价格的影响。
好消息
那是坏消息。 好消息是美国经济 一直在以最快的速度咆哮 几十年后，失业率几乎降至大流行前的水平，这 为 1960 年代以来最低.
这就是为什么我认为美国不太可能经历滞胀——因为 它在 1970 年代和 1980 年代初发生. 非常激进的加息可能会引发经济衰退，并导致滞胀，但通过削弱经济活动，它也可能会降低通胀。 目前，经济衰退 似乎不太可能.
在我看来，美联储现在开始做的不是从通胀中大吃一惊，而是更多地表明它打算开始真正的通胀战。 所以不要指望整体价格会在很长一段时间内下降。
关于作者
杰弗里·S·布雷德豪尔, 金融、银行和房地产副教授,, 内布拉斯加州奥马哈大学
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