通用电气的数十亿美元的错误

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GE的1899标志。 资源: 通用电气公司

一份新报告称,这家工业巨头误读了茶叶对清洁能源的误解 - 应该成为全球企业的警告。

上周,通用电气 公布 它将提前关闭加州天然气工厂20年。 该公司表示,加利福尼亚州的内陆帝国能源中心“进一步支持”是“不经济的”,部分原因是技术过时。

但加利福尼亚积极的清洁能源目标和使用可再生能源的承诺也是一个目标 关键决定因素 在GE决定让工厂离线。 更重要的是,关闭不仅仅是通用电气能源计划中的一个小问题,而且只是美国巨头近年来在清洁能源方面遭遇重大失误的一小部分。

由于股价暴跌,公司在短短两年内损失了数千亿美元的投资资金。 一个新的 报告 声称经济衰退在很大程度上是因为该公司未能关注清洁能源的崛起。

“你不一定认为GE是一家能源公司,”能源经济与金融分析研究所(IEEFA)的金融分析师Kathy Hipple表示。 “但这个星球上的每家公司都会受到气候风险的影响。”

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燃气轮机厂。 资源: 专业能源服务

通用电气公司在托马斯爱迪生的1880后期成立,是12公司在1896组建的道琼斯工业平均指数中的一部分。 虽然通用电气这个名称可能会向大多数美国人传达灯泡和家用电器的图像,但这家大型跨国集团是几个不同行业的重要参与者。

GE现在拥有10家子公司,包括处理航空技术,医疗保健和金融服务的公司。 其能源产品分为两个部门:GE Power,一家专注于天然气的部门,以及GE Renewables,一家规模小得多的公司,主要专注于风能技术。

GE的能源问题始于2014,当时该公司宣布将以10亿美元的价格收购法国燃气轮机公司Alstom。 购买的时机恰好与气候政策的巨大变化相吻合。 此次收购于11月13完成,仅仅一个月前,数百人聚集在巴黎,批准了2015 12月份的具有里程碑意义的气候协议。

“这有点像拜耳收购孟山都公司,正如大部分集体诉讼都要通过,”清洁能源投资公司摩羯座投资集团的执行合伙人Ion Yadigaroglu说。

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巴黎协议于12月12,2015通过。 资源: UNFCCC

通用电气收购阿尔斯通也恰逢全球可再生能源价格下滑,同时通用电气公司取得了昂贵的选择权,从而减少了对燃气轮机的需求。 在2010和2016之间,太阳能成本下降 69 percent —根据国际可再生​​能源机构的说法,“将其“很好地纳入了化石燃料的成本范围” —同时,陆上风电的成本下降 20 percent 在同一时期。 从那时起,成本只会进一步下降。 11月,金融咨询公司Lazard 报道 在某些情况下,建造和运营新的可再生能源工厂比运营旧的传统工厂便宜。

“你处在一个主要产品市场的情况下 - 实际上是底部产品,”Hipple说。 她解释说公用事业公司对开支持谨慎态度 百万 在需要数年或数十年才能获得回报的燃气轮机上。

“公用事业和发电厂说,'我们现在不需要做任何事情。 我们只是拭目以待,'“她说。 “可再生能源的价格正在下降 - 为什么要锁定? 为什么现在锁定? 让我们关注天然气价格。 让我们关注可再生能源价格。 我们不需要迅速采取行动。“

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伊利诺伊州的风力涡轮机。 资源: 汤姆·肖基

根据IEEFA的报告,通用电气失去了投资者巨额的193亿 - 其74百分比 市值  - 在2016和2018之间。 GE Power开始流血,这是亏损的巨大推动力, 来自 在4中带来了2016十亿美元的利润,在800中损失了超过2018百万美元。 该公司的其他子公司在此期间仅获得了微薄的利润变化。

去年,通用电气是 开始了道琼斯指数 在110股票指数暴跌之后的年度。 通用电气是该指数的最后一个原始成员,也是美国经济受工业巨头而不是大型科技驱动的时期的残余。 在过去的一个世纪里,“公司经常处于美国资本主义的中心”,纽约时报 去年夏天道琼斯指数发生变化,并指出这一消除是对一家公司“挣扎”的挑战,因为该公司正面临着对其电力业务的挑战。 据“泰晤士报”报道,“就像最近的1990s一样,通用电气有时也是市值最高的美国公司。”

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阿尔斯通的标志。 资源: //www.flickr.com/photos/[电子邮件保护]/ 14295823817“data-href =”https://www.flickr.com/photos/[电子邮件保护]/ 14295823817“>十字花科

当然,通用电气的垮台并不能完全归因于对清洁能源缺乏远见。 广受好评的领导层在公司内部挣扎 - 长期担任首席执行官的杰夫伊梅尔特在2017被迫退休,他的继任者是 去除 一年后董事会 - 以及无数 法律纠纷 大大削弱了投资者的信任。 通用电气确实对可再生能源进行了大量投资:其风力涡轮机业务是世界第三大,并在过去两年带来了数亿美元的利润。

在纽约时报的2015收购完成后,阿尔斯通的收购受到了许多投资者的一致好评 赞美 该交易有助于“加强通用电气在中国和印度等新兴市场的立足点,煤电造成的空气污染是对公共健康的威胁。”分析师现在表示,通用电气公司为收购该公司付出了太多代价。

专家们一致认为,通常情况下,通用电气充其量只会受到不良时机的影响,而且最糟糕的是因为缺乏远见而付出了代价。 阿尔斯通的收购以及随后的电力部门的挣扎是关闭公司其他部门的关键。 新闻报道GE的衰落和公司的严峻未来 广泛 指出阿尔斯通收购是其股价暴跌的主要驱动因素之一。 一笔财富 轮廓 伊梅尔特将阿尔斯通的交易描绘成首席执行官常常倾向于“支付高价以获得当下热门业务”的一个关键例子。

在一个 访问 去年7月与彭博社合作,摩根大通分析师斯蒂芬·图萨表示,通用电气的电力业务“长期衰退”,这意味着它受到长期市场趋势的威胁。 Tusa预测GE未来的电力业务“可能会比今天更糟,而不是更好”。

一些投资者表示,通用电气的失败本来可以防止 - 他们担心该公司及其投资者不会从错误中吸取教训。 Yadigaroglu说,由于GE不像大多数石油和天然气公司那样专门投资化石燃料,公司本可以成为一个能源远见者。

“当你要求埃克森公司(如埃克森公司)退出石油和天然气时,我认为这更加艰难,”他说。 “在一个企业集团中,你有点理想的地方说,'让我们先看看这条曲线。 即使今天[化石燃料]业务强劲,也不会是五年或十六年。 让我们开始在其他地方投资,甚至可能出售那个部门。 显然,通用电气没有这样做。“

去年十月,Yadigaroglu领导了一个 //medium.com/@capricorninvestmentgroup/an-open-letter-to-ge-ceo-lawrence-culp-d117fc30ddd4“data-href =”https://medium.com/@capricorninvestmentgroup/an-open-letter-to-ge-ceo-lawrence-culp-d117fc30ddd4“>几位资产管理人的公开信敦促GE即将上任的首席执行官拉里·库尔普(Larry Culp)退出化石燃料业务,并在清洁能源上进行更多投资。 蓝色药丸和红色药丸。 选择正确的,“他说。 “不仅仅是出于道德原因,而且因为如果不这样做,你将不会在五年或者10年度开展业务。”

通用电气公司现任首席执行官Culp向投资者发表了多项关于公司对其可再生能源投资信心的声明,并在上个月的一次会议上表示,GE Renewable将成为GE“2019中增长最快的业务”。

但Hipple和Yadigaroglu都对该公司对清洁能源的承诺持怀疑态度。 Hipple表示,即使在有关该公司可再生能源业务的演讲中,通用电气仍然指出天然气将“长期稳定”并“定位于短期内获胜”,她认为这是一种“有缺陷的信息”。国际能源署 2018世界能源展望 确实显示对天然气的需求“正在上升”,但也预测可再生能源的电力市场份额将超过2040的全球天然气和煤炭。

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太阳能板。 资源: Pixabay

Yadigaroglu更关注公司的文化,特别是在GE在仍在评估满足其能源需求的最佳方式的国家中的存在。 他决定在参加2018的GE会议后写信给Culp,他说GE Power的一位高级管理人员对可再生能源不屑一顾,称该公司在发展中国家的化石燃料投资是“真正的能源”。

投资者的信中指出GE继续参与“全球过时的煤炭和天然气技术”,包括越南,埃及和肯尼亚的项目。 Yadigaroglu特别关注上个月GE宣布中标的消息 在科索沃建立一座燃煤电厂 —世界银行的一个项目 公开宣布 由于煤炭价格上涨和可再生能源价格下跌,去年不会出资。

对于华尔街其他地区来说,现在是醒来气候的时候了。 一个 调查 美国咨询公司Deloitte本月早些时候发布的消息显示,84在美国的商业领袖百分比都知道最近的报告对气候变化发出了严重警告,超过三分之二的领导者随后改变了他们的商业战略以应对。 同时,最近 分析 公司披露的信息显示,全球超过200的企业巨头预计,极端天气和碳定价可能会使他们的公司集体损失近1万亿美元。

专家们表示,在宣布可再生能源承诺的新闻稿和承诺加倍应对气候行动之间,通用电气可以为其他企业提供关于世界能源转移的看法。

“如果他们赚了很多钱,你可能会说,'好 - 他们是邪恶的,但他们是现实主义者',”Yadigaroglu说。 “但事实并非如此,对吧? 它不仅是邪恶的,而且它只是不起作用。 这是一个糟糕的策略,恰好也是高度破坏性的。“

关于作者

Molly Taft写道 Nexus Media,一个涉及气候,能源,政策,艺术和文化的联合新闻专线。 你可以跟着她 @mollytaft.

这篇文章最初出现在 NexusMedia

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