气候变化会引发全球金融危机吗?

气候变化会引发全球金融危机吗?11月2018在加利福尼亚发生森林大火。 美联社照片/诺亚伯杰

气候变化的可怕局面仍在继续 成为头条新闻 并启发像这样的行动 日出运动.

最近,美国国会女议员亚历山大·奥卡西奥·科尔特斯和参议员埃德·马基推动了关于应对气候变化的辩论,提出了解决方案。 绿色新政 改变美国经济。

绿色新政得到了目前寻求民主党2020总统候选人提名的政治家的支持 参议员伯尼桑德斯和参议员伊丽莎白沃伦。

拟议协议的支持者,如Ocasio-Cortez,正确地指出了实施减少气候变化影响政策的紧迫性。 她把这种努力比作美国历史上的其他大规模事业,比如 登月和民权运动。 “绿色新政”代表着旨在应对气候变化的类似规模的努力。

尽管气候变化引发了各种气氛变化,但它对保险业的影响在很大程度上还没有得到讨论。 考虑到这一点尤为重要 保险在管理风险中的重要性。 令人惊讶的是,媒体关于绿色新政的报道并没有包括一些提及保险,特别是因为保险公司,特别是美国保险公司, 启动并投资化石燃料行业。 所有美国最大的保险公司,包括美国国际集团和伯克希尔哈撒韦公司,都在继续 投资和承保煤炭行业。

保险与气候的交汇点

A 最近的报道 剑桥大学强调了在绿色新政的背景下就保险与气候的交叉进行对话的必要性。 剑桥报告是与全球顶级保险和再保险公司合作制作的。

令人震惊的是,该报告强调,由于气候变化导致保险公司的损失日益严重 导致全球金融危机。 鉴于保险损失引发的经济危机的历史先例,该行业有理由担心。

保险的历史实际上就是危机的历史。 自成立以来,保险业不得不应对灾难风险。 这样做的传统方式是将灾难性风险转移给再保险公司 - 专门为保险公司提供保险并在全球范围内分散风险以减少其影响的公司。

然而,这些努力并不总是成功的,并且继续造成大规模的灾难 保险公司的破产.

正如我在飓风哈维,伊尔玛和玛丽亚之后的一篇文章中所讨论的那样,保险业发生了重大变化,试图更好地将主要保险公司与灾难性风险隔离开来。

这些变化主要集中在增加所谓的数量上 再保险资本 可用于承保保险公司遭遇灾难的风险。

新战略涉及引入资本市场投资者进入保险业提供的再保险资本的替代来源。 这一过程是通过将风险打包成与保险相关的证券,然后将这些证券出售给主权财富基金,养老基金等机构投资者来实现的。 专门从事灾难性风险的专门对冲基金.

图案重复

剑桥报告中提出的关于气候变化与保险碰撞引发的全球金融危机的情景符合该行业的历史模式。

自1990中期以来保险业的变化, 通过资本市场和机构投资者的整合,以及其他再保险资源的激增,具有重要意义。 这就是绿色新政等倡议必须考虑到保险业发生变化的原因。

剑桥报告中概述的系统性风险的主要来源是全球气温上升以及保险公司因此造成的难以承受的损失。 例如,作者警告说,如果不加控制气候变化,世界将会看到在接下来的30年中房地产投资的灾难性损失将增加两倍。

令人联想到2008

虽然这是一个令人震惊和极其令人不安的发现,但保险和气候变化的交叉点还有其他同样令人不安的方式。 产生全球金融系统性风险.

这是由于风险转化为证券,然后出售给资本市场投资者。

气候变化会引发全球金融危机吗?保险业已经启用并投资于化石燃料行业。 Matt Artz / Unsplash

建立与保险相关的证券,以增加对主要保险公司的再保险资本的可用性 - 并更好地保护他们免受灾难性风险 - 创造同时不正当的激励结构。 它与构成该公司的抵押贷款支持证券非常相似 导致2008危机的潜在风险资产.

随着该行业和其他再保险资本的增长 大规模政府计划, 以及 全球机构转向证券化 正如剑桥报告的作者所警告的那样,在应对气候变化的灾难性风险中,另一场全球金融危机肯定是可能的。

虽然面对气候变化需要对绿色新政等经济和社会进行大规模和勇敢的转变,但我们必须扩大我们的对话范围,以包括保险和金融的日益一体化。

如果不这样做,采取的应对气候变化的战略,如买卖灾难性风险,可能会产生灾难性后果。谈话

关于作者

Korey Pasch,政治学和国际关系博士候选人, 安大略女王大学

本文重新发表 谈话 根据知识共享许可。 阅读 原创文章.

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