股市一直在下跌 关于唐纳德特朗普总统的各种担忧 持续的贸易战 与中国一起担心 经济放缓 和 利率上升.
鉴于导致股票在任何一天或一周上涨或下跌的诸多因素，很难理解华尔街正在发生的事情。
基于我多年的教学和写作经验 金融市场和欺诈，我相信了解华尔街发生的事情并刺破其神秘感的最佳方式是将其想象成二手车经销商。
股票市场101
证券交易所是人们通过买卖股票交易公司所有权的地方。
公司的部分所有权带来了诸多好处，例如削减未来利润和上涨的股票价格。 但也有风险和成本。 股价可能下跌，降低一个人的财富价值; 更糟糕的是，企业可能会陷入困境，将所有权的价值降低到零。
大约一半的人口 拥有至少一些股票，主要是他们的401（k）。 但是，除了美国最富有的10百分比外，股票持有量通常较小。
纽约证券交易所是美国的几家之一 最大的证券交易所 在世界上。 在一个 目前的市值接近23万亿美元，它的价值超过美国和美国的GDP 世界上其他大经济体.
证券交易所通过帮助公司为新投资融资，发挥了重要的经济作用 当一家大公司想要扩张时，它会转到像纽约证券交易所这样的交易所，并通过所谓的首次公开募股为投资者提供其业务的股份。 这正是乘车服务的原因 Lyft和Uber计划做 在2019的某个时候。
卖二手车
然而，这不是股票交易的主要内容。 几乎所有的 $ 80万亿左右 在纽约证券交易所和世界各地的其他交易所的日常交易中，涉及已经拥有将其出售给其他人的公司股票的人。 换句话说，它非常像二手车经销商。
二手车经销商购买旧车并转售。 同样，股票市场是某人将公司所有权出售给经销商的地方，然后经销商会找其他人购买。 这就对了。 公司的所有权易手，交易所作为中间人。
这些交流有益处。 它们使我们能够快速销售产品。 当我想要摆脱我的车时，让二手车经销商作为中间人比让我自己出售它更方便。 因为每隔几年就很容易卖掉我的车，所以我可能会更频繁地购买新车，这会增加消费者的支出并增强经济。
卖柠檬
但股市也存在负面影响。
二手车买家知道，它是 容易结束柠檬。 大多数人不知道特定二手车的具体情况。 它的过去甚至现在的情况往往是一个完全的谜。
和汽车经销商 有激励措施 隐藏他们卖的东西的缺陷 - 从而欺骗潜在的买家。 揭示汽车中的缺陷可能会失去他们的销售和佣金。
同样，投资者通常对特定公司了解不多。 这些知识需要做很多关于公司的功课 - 过去的历史，高级管理人员和未来计划 - 以及如何阅读财务报表。 这比你正在考虑购买的特定汽车的功课要困难得多。
正如汽车经销商可以让柠檬看起来更适合试驾，公司可以 煮他们的书 或者提高他们的股价以使自己看起来很好。
此外，股票市场可以帮助公司变成柠檬。 华尔街对短期股价上涨的关注意味着它 更关心 什么会产生快速反弹而不是支持长期增长和盈利的因素。 因此，公司最终更加注重做任何提高其股票价值的事情，而不是高效生产优质产品，工人培训和客户满意度。
这就是为什么我们不断看到诸如此类的商业丑闻 大众汽车公司安装欺骗性排气系统 和 富国银行等金融公司 向客户收取帐户费用 他们没有要求.
金融市场的历史也是一个 欺诈史， 来自 南海泡泡 18世纪初期 伯尼麦道夫的庞氏骗局 在2000s。
那么这对当前的市场萧条意味着什么呢？
一个重要的教训是华尔街不是经济。 如果股票上涨或下跌，这并不意味着经济必然会有所改善或恶化。 这只意味着买卖的“纸张”的价值发生了变化。 有些人变得富裕，有些人变得更穷。
然而，股市的急剧下跌可能会对现实世界产生影响，例如当“泡沫”崩溃时。 这就是2008中发生的事情以及10月1929发生的事情 股市大跌 由泡沫破裂引起的股票价格下跌80％。 市场的低迷帮助催生了大萧条，整个十年平均失业率达到了15％，全国各地都有汤线，经济活动和平均收入下降了30％。
交易股票可能很像买二手车。 goory / Shutterstock.com
换言之， 泡沫爆裂时，经济损失可能很大。 人们变得更穷，花费更少。 企业利润暴跌，导致股市进一步下跌。 人们对股票市场持怀疑态度，不会向想要扩大业务的公司提供贷款。 向下螺旋可以迅速加深并变得自我强化。
底线：虽然你不应该对华尔街当前的困境感到恐慌，但仍然有理由关注经济和股市。 而且，最重要的是，如果你是投资者，做你的功课，避开柠檬。
关于作者
经济学教授Steven Pressman， 科罗拉多州立大学
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