5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场

5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场 阅读符文。 Shutterstock.com

金融市场可以根据旅行方向和投资者对未来的信心来告诉我们很多有关未来经济复苏的信息。 随着我们从COVID-19大流行中脱颖而出,这一点很重要。 关于经济复苏是否会呈V形,存在着许多争论,这表明经济衰退是短暂的,而产出却迅速恢复到先前的水平。 或者,如果恢复将花费更长的时间,呈U形。 或者它可能更像是L形,没有近期恢复,最终需要很多年甚至几十年的时间。

黄金价格有 创历史新高。 这表明投资者对经济复苏有多担心。 但是迹象并不都是坏的。 对五个重要指标的分析揭示了这三种复苏形式的混合,并表明金融市场不确定未来的经济复苏。

1。 金

黄金作为价值存储被视为安全资产。 由于黄金在股息或利息支付方面不产生任何收入,因此在繁荣时期(有利于股票的情况下)避开了黄金。 但是在经济困难时期,它的内在价值就显得尤为重要 当金价上涨时.

5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场 黄金价格。 交易经济学

金价已飙升至2007-08年全球金融危机后的几年中的最高水平,这引发了有关主权债务生存能力的许多问题。 黄金再次达到这一水平表明投资者保持警惕。

2.股票市场

股票价格大幅波动,通常被认为是投资风险最大的股票之一。 如果一家公司破产,那么投资者可能会损失所有钱。

标准普尔500指数是美国的主要股票指数之一,低于今年初的水平,但高于去年同期的水平。 它是V形的,尽管上扬有点不稳定,并且当前持续的不确定性阻止了全面恢复。


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5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场 标普500。 FRED

然而,其他一些市场的看法则不那么乐观。 例如,英国主要指数FTSE 100距离恢复COVID之前的位置还有一定距离,并且呈略微向上倾斜的L形。

FTSE 100股票市场图。 富时100。 伦敦证券交易所

3。 铜

铜是使用最广泛的工业金属。 如果生产商品,并且经济在扩张,那么对铜的需求就很大,铜的价格就会上涨。 年初中国处于禁闭状态时,铜价下跌。 随着XNUMX月份冠状病毒袭击欧洲和美国,经济进一步下滑。

中国是世界上最大的铜进口国,占全球铜进口量的近50%。 因此,铜价在很大程度上受到中国需求的推动,从19月XNUMX日左右的最低点开始的铜价上涨与中国停产期的放宽是一致的。 因此,铜的回收率显示出拉长的V形的迹象,可能延伸到U形。

5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场 铜价。 伦敦金属交易所

4.波罗的海干指数

如果要生产货物,则需要将其运送到最终目的地。 波罗的海干散货运价指数是主要原材料运输成本的综合指数。 如果将货物从制造商运送到消费者的世界各地,则该指数将上升。

5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场 波罗的海干指数。 交易经济学

该指数现在不仅高于其最初的美国/欧洲锁定水平,而且还回到了中国关闭之前的水平。 这表明制造业产出增加,并有望出口。 但是,图表末尾的下降确实表明存在不确定性的警告。

5.政府债券

像黄金一样,在危机期间更安全地投资的另一项资产是政府债券,因为政府(通常)不会破产,也无法偿还债务。 当投资者担心未来的经济前景时,他们购买政府债券,这会使这些债券变得更加昂贵,并降低他们支付的收益(政府债券支付固定的现金利息支付)。

债券的收益率还受到中央银行实施的货币政策的影响,在经济疲软的情况下,较低的利率可以鼓励人们进行消费。 因此,我们可以比较不同长度债券的收益率(称为期限结构),其中收益率越高,前景越乐观。

5张图显示关于冠状病毒恢复的不确定市场 10年期国库券固定期限减去3个月期国库券固定期限。 FRED

我们可以从更长的时间角度来看,从上图可以看出,一方面,期限结构的好转预示着复苏。 但是,另一方面,上升似乎已经停滞,表明未来不确定性。

总体而言,有证据表明投资者不确定。 他们正在购买股票和生产中使用的商品,这标志着希望全球经济将迅速复苏。 但是黄金价格也给人以现实感。

关于作者

大卫·麦克米兰(David McMillan),金融学教授, 斯特灵大学

本文重新发表 谈话 根据知识共享许可。 阅读 原创文章.

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