泰特美术馆（Tate Gallery）的爱德华·马修·沃德（Edward Matthew Ward）绘画南海泡沫投机者。 维基媒体
冠状病毒引起了很多股市动荡，而且在一定程度上不可避免地产生了比较 已 制成 是300年前南海泡沫造成的动荡。 在这一时刻，伦敦的股价在1720年暴涨然后急剧下跌。 人们认为这是一场重大的经济灾难和巨大的丑闻。
实际上，这是一个丑闻，但并不是很大的灾难。 尽管一些投资者因投机而输了，但与1929年和2008年的最近崩盘不同，COVID-19的长期经济影响不会对整个经济产生太大的影响。
这集节目显示，即使人们不了解发生了什么，感知到的危机也可能会引起强烈的公众抗议和道德恐慌。 它显示了告诉公众的叙事如何轻松地与真相背道而驰：如果愿意，则是假新闻。
实际发生了什么
泡沫背后的真正原因 很复杂。 以事件命名的南海公司不仅帮助政府管理债务，还将奴役的非洲人交易到美洲的西班牙殖民地。 政府努力按时偿还债务持有人，由于法律困难，投资者难以将债务出售给他人。
因此，鼓励债务持有人将其债务工具交给南海公司以换取股票。 该公司将向政府收取年度利息，而不是由政府向大量债务持有人支付利息。 然后，公司将以股息的形式支付利息，并从其交易部门获得利润。 股东可以轻松出售其股票或简单地收取股息。
公司历史上的债务管理和奴役方面常常被误解或轻描淡写。 较老的账目表明该公司实际上根本没有交易。 它做了。 南海公司与一家名为“皇家非洲公司”的老牌奴隶贸易公司合作，将成千上万人的奴隶运往大西洋各地。 它还得到了皇家海军的护卫队保护。 股东对南海公司很感兴趣，因为它得到了英国政府的大力支持。
到1720年夏天，南海公司的股票被高估，其他公司的股价也上涨。 部分原因是新投资者进入市场并被带走。 另外，钱来自法国。 在苏格兰经济学家约翰·劳（John Law）的控制下，法国经济经历了一系列改革。
罗的想法超前于他的时代，但他的步伐太快了。 他使法国经济现代化的尝试没有奏效，部分原因是僵化的社会制度保持不变。 法国股市繁荣，然后崩溃。 投资者将钱从巴黎市场中撤出-有些人将其转移到伦敦，帮助推高了那里的股价。
南海公司股票的快速起伏。 维基媒体
一旦南海泡沫开始膨胀，它就会吸引更多幼稚的投资者和那些会捕食他们的人。 显然，高昂的价格是不可持续的，但精明的投机者为了及时卖出而买了。 在短期内，这进一步推高了价格。 股票价格从100年的1719英镑上涨到1,000年1720月的100英镑。不可避免的暴跌，到年底又回落至每股XNUMX英镑，这令那些以为可以在一夜之间发大财的人们感到震惊。
反弹
车祸激起了公众的强烈抗议。 政客要求进行调查。 南海公司董事被指控犯有叛国罪和欺诈罪。 诗歌，戏剧和讽刺印刷品批评了市场以及其中的市场。 财政大臣短暂地被关在伦敦塔。 该公司的董事被迫出现在议会面前。
这些反应产生的大量噪音使南海泡沫声名远扬。 从那时起，它成为财务丑闻的代名词。 然而，许多人无法真正解释发生了什么。 也许令人惊讶的是，经济史学家几乎找不到证据 长期的经济衰退。 泡沫破裂了，但没有后来的金融危机的主要影响。
威廉·霍加斯（William Hogarth）对气泡的讽刺画。 维基媒体
那么为什么大惊小怪呢？ 首先，崩溃发生在股票市场的早期。 没有任何金融理论或金融新闻机构可以帮助向外行解释。 他们转向阴谋论或关于人们变得疯狂的赌博的奇怪观念。
第二，有传言说人们要还钱。 这给了失败者以动力去弥补损失。 抱怨甚至是很小的损失都是人的本性。 普遍的看法是，大笔财富被摧毁了，但是除了一两个案例之外，几乎没有证据表明这一点。
第三，这是幸灾乐祸和各种偏见得以表达的光荣机会。 女性投资者是 厌恶女性主义者嘲笑。 外国人和各种宗教团体是种族主义评论的主题。 没有专家分析可用，评论员对财务没有真正的了解，提供了丑闻和替罪羊，而不是准确的报告。
300年来，南海泡沫一直是金融危机的象征。 但是，像其他更现代的危机一样，其公共形象与现实背道而驰。 对于COVID-19大流行可能无法说出相同的话，它将对世界经济产生更深远和持久的影响。
关于作者
经济学和经济历史讲师海伦·保罗（Helen Paul） 南安普敦大学
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