谨慎且经济上可行的向低碳经济的能源转型对于加拿大未来的繁荣至关重要。 （存在Shutterstock）
加拿大是 世界上最大的石油和天然气生产国之一，而石油和天然气部门是其最重要的出口产业。
随着全球绿色能源投资的迅速增加，股票市场已开始将加拿大和美国的石油和天然气公司视为成熟且未来不确定的公司——尽管最近 创造利润 以及股价上涨。
谨慎且经济上可行的向低碳经济的能源转型对于国家未来的繁荣至关重要。作为转型的一部分，加拿大必须成为清洁技术投资利润丰厚的目的地。
国际能源协会 报告称，清洁能源投资（包括核能）持续增长，超过化石燃料投资，1.7 年清洁能源投资为 2023 万亿美元，而化石燃料投资为 1.1 万亿美元。这种趋势只会在未来几十年内持续下去。
我们的 近期股市数据分析 2018年至2022年期间，提供了有关资本市场如何看待两国石油和天然气公司以及清洁技术公司风险和回报的重要信息。
美国清洁技术公司更有价值
在我们的研究中，我们研究了加拿大和美国的股票市场如何评价传统能源公司、清洁技术公司以及两者的前景。
我们的研究表明，加拿大和美国的清洁技术行业存在很大差异。清洁技术在美国的前景要好得多，而加拿大的石油和天然气公司可能比美国同行更长寿。
我们的报告表明，市场将加拿大和美国的清洁技术公司视为成长型公司，尽管这些公司自 2021 年以来的股票回报率令人失望。成长型公司是指将当前收益再投资到运营中以进一步快速扩张，然后旨在实现利润的公司稍后的。
美国的估值明显较高，这表明市场认为边境以南该行业的长期前景更好。加拿大清洁技术公司在扩大规模和利用机遇方面可能会遇到问题。
美国的清洁技术公司也吸引了更多的股权资本，特别是自从该国通过了 通货膨胀减少法（IRA） 到 2022 年。爱尔兰共和军 (IRA) 已显着 美国加速对清洁技术的投资
尽管加拿大对清洁技术的税收抵免数额巨大，但它们对投资的影响似乎并不像 IRA 那样，这或许是因为 加拿大税收抵免 其他激励措施被认为更为复杂。
真正的问题不是加拿大能源转型政策本身，而是这些政策的复杂实施、不确定性和缺乏明确性。
政治不确定性
加拿大存在清洁技术的机会，但没有增加监管风险的空间。联邦政府和一些省政府之间的分歧造成了不确定性，从而损害了投资。
艾伯塔省突然暂停可再生能源 没有帮助，特别是考虑到该省已迅速成为加拿大可再生能源的温床。尽管该省此后取消了禁令，但其针对清洁技术行业的新规定 被批评过于严格.
政治不确定性，加上更多 规避风险的商业态度 与美国相比，正在为加拿大清洁技术创新的商业化制造不必要的障碍。
这应该引起许多人的关注，因为加拿大清洁技术公司可能会倾向于将其业务设在边境以南。因此，加拿大纳税人支持的初创企业最终可能会在美国创造比在国内更多的财富。
与此同时，加拿大石油和天然气公司最近经历了强劲的经营业绩，其估值和股票回报表现也支持了这一点。有趣的是，加拿大能源公司相对于利润的估值高于美国同行，这与加拿大能源行业专家的普遍观点相反。
估值更加乐观的原因之一是该项目即将完成 跨山管道 从而提高了从油砂中出口重油的能力。毫无疑问，能源行业将继续为加拿大经济做出贡献，至少在中期内如此。关键问题是：持续多久？
减少温室气体排放
石油和天然气行业必须将更多利润再投资于减排技术。然而，如果加拿大的政策和激励措施不能支持足够的投资回报前景，该行业将继续在能源转型方面投资不足。特别是，税收优惠政策应更加宽松 中小企业进入.
减少温室气体 (GHG) 排放对于 2030 年以后继续吸引融资和创造利润至关重要。石油和天然气行业在这方面因进展缓慢而受到批评，但最近的进展 关于油砂生产商碳捕集项目监管申请的公告 与艾伯塔省能源监管机构的合作无疑令人鼓舞。
尽管在石油和天然气行业与美国竞争清洁技术投资和减少温室气体排放具有挑战性，但加拿大企业应继续抓住机遇。这两个行业都需要可预测、稳定和明确的监管环境，为投资者和公司提供继续在加拿大投资所需的确定性。
我们作为一个国家的成功取决于此。
伊尔乔·科斯基宁, BMO 可持续与转型金融学教授， 卡尔加里大学; J·阿里·潘德斯，金融学副教授， 卡尔加里大学及 牙阮，金融系助理教授， 魁北克大学蒙特利尔分校（UQAM）
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